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产业观察：光明成功并购Salov橄榄油集团

在新一轮国资国企改革的大潮中，光明食品集团的境外资产收购吸引了诸多关注的目光。这家上海国资委旗下的著名食品巨头，已先后将英国谷物巨头维他麦、波尔多红酒商DIVA、澳洲食品公司玛纳森、以色列乳业巨头特鲁瓦、以及意大利橄榄油巨头Salov集团收入麾下。

不过，对于光明食品集团境外资产收购的过程，外界却较少有机会得以洞悉。8月10日，光明国际益民集团总裁吴通红在接受记者专访时透露了此前对意大利橄榄油巨头Salov集团的收购过程。

2014年12月底，光明食品集团旗下上海益民食品一厂（集团）有限公司在意大利米兰与Salov集团完成股权交割，成功收购意大利橄榄油企业Salov集团90%股权，据了解，这是光明食品集团第一个纯粹的橄榄油业务资产，也意味着这家国资巨头将做橄榄油市场的生意。

对方是意大利的一个家族企业，要不要卖给光明食品集团，家族内部起初有很多不同的意见，也经过了一些时间的协商。对于光明食品而言，我们最终打动对方的理由很简单直接，就是我们背后有庞大的中国市场。吴通红坦言。

中国市场的诱惑

公开资料显示，Salov集团是意大利一家历史悠久的企业，其专业生产和销售橄榄油，总部位于意大利托斯卡纳地区，旗下的橄榄油品牌Filippo Berio至今已有近150年的历史。目前其年营业收入在3亿欧元左右，旗下橄榄油产品已经进入全球70多个国家，在意大利、美国和英国市场中处于领导地位，在全球的橄榄油企业排名中跻身前十。

吴通红说：当时，我们在海外选择标的，看了西班牙和意大利的一些公司，但是很少有像Salov这种是家族企业所持有，并且还能在全球业务还做得那么突出，在橄榄油行业里独一无二。

当然，欧洲市场还有一些在产能、规模上比Salov集团更大的公司待售，但并不都是经营自身品牌。光明食品当时希望收购的，是拥有自己的国际化品牌的橄榄油企业。

Salov完全由家族控制运行，我们觉得它的财务状况、战略理念、风险控制、以及管理团队都是比较先进的，而且价格也比较合适，所以当时认定它就是光明要找的并购标的。吴通红说。

但是，要说服欧洲的家族制企业出售资产并不是一项简单的工程。吴通红表示：Salov已经几代传承，所以家族对于出售是有一些意见分歧的，这在一定程度上增加了谈判的难度。而光明最终说服他们的理由在于：目前橄榄油产业无论在意大利、还是其他发达国家，发展增速都已经比较平稳，每年不过百分之几的增长速度。但是中国这一块上，无论是食用油的消费量还是人均消费水平，橄榄油的发展空间非常庞大。对他们而言，这具有巨大的吸引力。

在耗时一年多的谈判磋商后，Salov集团终于决定将企业的控股权出让给光明食品集团，Fontana家族自己持有剩下的10%股权。

光明的全方位引入策略

对于Salov集团而言，中国市场并不陌生。早在多年前，Salov就曾经委托来自中国的代理商帮助其在华进行产品代理销售和推广，然而这种模式下的增长十分有限，Filippo Berio橄榄油此前在华年销售额仅在1000万元左右。

吴通红说，代理商和我们现在做法完全不同，光明食品现在考虑的是全方位的引入策略。目前已经初步设定了几个渠道，第一是传统KA渠道，即大商场、大超市渠道；第二个是我们现在正在建立的经销商体系，各个地区的经销商来快速搭建网络，建立全国的分销体系；第三是餐饮渠道，国内许多的意大利餐厅、西班牙餐厅都有这方面需求，这也是光明食品会主攻的一个渠道；第四是特通渠道，就是目前的购物电商。

为了方便在中国市场中的品牌辨识和记忆，光明方面为Filippo Berio起了中国名字：翡丽百瑞。光明食品希望，前者在最初几年中能在中国市场实现跨越式增长。吴通红表示，至少是翻番的增长水平。过去Salov的通过代理商在国内的销售仅1000万元，今年光明至少会提高到3000~5000万元，明年可能就是1~2亿元水平的增长。

记者注意到，不论是英国维他麦、还是澳洲玛纳森、以色列特鲁瓦，这些光明收购的海外资产目前都已进入上市的资本运作。而光明食品集团新闻发言人潘建军此前表示，国际化和证券化是光明食品集团的两大方向，已收购的海外资产，只要条件成熟的，都会考虑IPO。

不过关于Salov的证券化，目前还有待时机成熟。吴通红表示，整个光明食品集团在收购过程当中都会考虑投资收购、投后管理和资本运作。对于Salov证券化的最优选择，这个需要在今后运营中来择机决定。

此前上海国资委曾在下发的《关于进一步深化上海国资改革促进企业发展的意见》（即上海国资国企改革20条）中要求，要培育具有国际竞争力和影响力的企业集团，支持有条件的企业开展境外投资和跨国经营，提升国际化经营水平，在上海形成5~8家全球布局、跨国经营，具有国际竞争力和品牌影响力的跨国集团。

据了解，完成多轮海外并购的光明食品集团在2014年底的国际化经营指数已达13%。而光明食品集团的目标计划里，将在今后3~5年成为上海本土化跨国公司之一，将国际化经营指数提高到达25%，资产证券化率提高达50%。

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